شرکت سوپر میکرو کامپیوتر (با نماد SMCI در نزدک) روز سه‌شنبه گزارش سود سه‌ماههٔ سوم مالی خود (Q3’25) رو منتشر کرد که تقریباً همون چیزی بود که خودش قبلاً با یه پیش‌بینی ضعیف‌شده اعلام کرده بود. اما پیش‌بینی این شرکت برای سه‌ماههٔ منتهی به ژوئن، به‌همراه عدم تأیید هدف درآمدی ۴۰ میلیارد دلاری برای سال مالی ۲۰۲۶، باعث شده حس‌وحال سهامداران این سهام پرطرفدار خراب بشه.
یادآوری کنیم که سوپر میکرو یکی از بازیگران اصلی حوزهٔ سرویس‌دهی GPU و فروشندهٔ شناخته‌شدهٔ رک‌های خنک‌کننده مایع برای هوش مصنوعیه. همین چند هفته پیش، SMCI تو بازار سخت‌افزار یکی از بهترین گزینه‌ها محسوب می‌شد و حتی از سودهای انویدیا (استادِ هوش مصنوعی!) هم پیشی گرفته بود.
اما همون‌طور که گفتیم، گزارش درآمدی اخیر این شرکت یه کم ضعیف از آب دراومده و این موضوع روی سهام پرپروازش تأثیر منفی گذاشته.
به‌طور دقیق‌تر، سوپر میکرو کامپیوتر برای سه‌ماههٔ سوم سال مالی ۲۰۲۵ درآمدی معادل ۴.۶ میلیارد دلار ثبت کرده که با پیش‌بینی اخیر خودش مطابقت داره، اما از انتظارات تحلیلگران وال‌استریت (حدود ۵.۰۵ میلیارد دلار) عقب مونده.
اما چیزی که واقعاً ضعیف به نظر رسید، پیش‌بینی‌های آیندهٔ شرکت بود. سوپر میکرو حالا برای سه‌ماههٔ چهارم (Q4’25) درآمدی بین ۵.۶ تا ۶.۴ میلیارد دلار رو پیش‌بینی می‌کنه، درحالی‌که انتظار وال‌استریت ۶.۸۱ میلیارد دلار بود.
همچنین، این شرکت حالا برای کل سال مالی ۲۰۲۵ درآمدی بین ۲۱.۸ تا ۲۲.۶ میلیارد دلار رو پیش‌بینی می‌کنه که نسبت به انتظار قبلی بازار (۲۳.۵ میلیارد دلار) افت قابل‌توجهی داره.
علاوه بر این، سوپر میکرو از تأیید دوبارهٔ هدف درآمدی ۴۰ میلیارد دلاری برای سال مالی ۲۰۲۶ خودداری کرده و دلیلش رو عدم قطعیت در تعرفه‌ها و قوانین گسترش هوش مصنوعی عنوان کرده.
حالا بیایید سراغ اصل ماجرا بریم: بانک سیتی هدف قیمتی سهام سوپر میکرو کامپیوتر رو به ۳۷ دلار کاهش داده، چون به نظر اون‌ها، تأخیر در خرید مشتریانی که منتظر نسل جدید GPUها هستن، بیش از یک سه‌ماهه طول می‌کشه و این موضوع نگرانی سرمایه‌گذاران رو دربارهٔ رقابت، تخصیص GPUها و نوسانات بازار هوش مصنوعی بیشتر می‌کنه.
از طرفی، روزن‌بلت هم می‌گه سوپر میکرو با تأخیر حدود ۱ میلیارد دلاری در تحقق درآمد مواجه شده، چون مشتری‌ها در حال ارزیابی پلتفرم‌های جدید GPUهای بلک‌ول انویدیا هستن. کوین کسیدی، تحلیلگر روزن‌بلت، فکر می‌کنه این درآمدِ سه‌ماههٔ منتهی به مارس، حالا تو سه‌ماهه‌های ژوئن و سپتامبر محقق بشه.
در زمان نوشتن این متن، سهام سوپر میکرو در معاملات پیش‌از بازار ۶ درصد افت داشته. با این حال، از اول سال تا الان هنوز حدود ۱۰ درصد رشد رو تجربه می‌کنه.
